Perşembe günü Morgan Stanley, Williams-Sonoma (NYSE:WSM) üzerindeki duruşunu değiştirerek hisse senedini Underweight’ten Equalweight’e yükseltti ve fiyat hedefini bir önceki 155,00$’dan 270,00$’a çıkardı. Revize edilen fiyat hedefi, firmanın 2025 yılı için 16,05 $ olarak tahmin edilen hisse başına kazancının (EPS) yaklaşık 17 katına dayanıyor.
Bu değerleme 2024 yılı projeksiyonlarıyla uyumludur ve 2021’de görülen %17,7’lik marjdan daha düşük olmakla birlikte 2019’daki %8,6’lık marjdan önemli ölçüde daha yüksek olan yaklaşık %16,8’lik bir EBIT marjı varsaymaktadır.
Williams-Sonoma’nın, özellikle üst düzey gelir ve marj baskılarıyla ilgili olarak, son iş döngüsünün en zorlu aşamasından geçtiğine inanılıyor. Morgan Stanley şimdi, şirketin düşük talep zemininde bile faaliyet kaldıracı elde etme kapasitesini kabul ediyor.
Bu görünüm, şirketin 4Ç 2023 kazanç çağrısı sırasında %16,5-%16,8’lik FVÖK marjı beklentisinin yeniden teyit edilmesiyle destekleniyor ve bu beklentinin satışlar düşük kalsa bile korunmasını bekliyor.
İleriye bakıldığında, Williams-Sonoma’nın faaliyet gösterdiği Ev Mobilyaları sektörünün 2024 ve 2025 yılları boyunca iyileşme göstermesi bekleniyor. Morgan Stanley, Williams-Sonoma için bu yıllarda satışlarda istikrar veya orta tek haneli büyüme öngörürken, 2023’te %5,5’lik bir düşüş öngörüyor. FVÖK marjlarının orta ila yüksek onlu seviyelerde kalması beklenirken, firma Williams-Sonoma için orta tek haneli FVÖK büyümesine geri dönüleceğini tahmin ediyor.
Yükseltme, Morgan Stanley’nin daha önceki beklentisi olan, daha geniş kategorinin normalleşmesi, promosyonların artması ve düşük satış hacimlerinde giderlerin orantısız bir şekilde artması nedeniyle marjların 2019 seviyelerine gerileyebileceği beklentisinden bir değişimi yansıtıyor. Yeni görünüm, Williams-Sonoma’nın önümüzdeki yıllardaki potansiyel performansına ilişkin daha iyimser bir bakış açısına işaret ediyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
